متى سينخفض ​​التضخم؟

تستمر المستويات القياسية للتضخم في ضرب المستهلكين ، حيث يستمر كل شيء من الإيجار إلى خدمات المستشفيات في الارتفاع.

يسأل الكثيرون بقلق: متى سيبدأ التضخم في الانخفاض؟

حدث انقطاع كبير في السحب في أوائل يناير 2023 حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 6.5٪ فقط خلال العام المنتهي في ديسمبر مقارنة بزيادة 7.1٪ للسنة المنتهية في نوفمبر 2022

يشير هذا التباطؤ المعتدل في ارتفاع الأسعار إلى أن التضخم قد يعكس مساره – لكن المستهلكين ليسوا واضحين بعد.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا والرئيس التنفيذي باتريك هاركر في 12 يناير أنه بينما يظهر الاقتصاد علامات على مزيد من التوازن ، كما هو الحال في سوق الإسكان الحساسة لسعر الفائدة ، لا يزال هناك طريق يجب أن نقطعه قبل أن يتراجع التضخم إلى الهدف 2٪.

قال هاركر: “أتوقع أن نرفع المعدلات عدة مرات أخرى هذا العام ، على الرغم من ذلك ، في رأيي ، فإن الأيام التي نرفعها فيها 75 نقطة أساس في كل مرة قد ولت بالتأكيد”. “من وجهة نظري ، ستكون الزيادات بمقدار 25 نقطة أساس مناسبة في المستقبل”.

قد يكون من المفيد إلقاء نظرة على فترات التضخم التاريخية للتعرف على ما يمكن توقعه في الأشهر القادمة.

ما هي فترات التضخم التي عادة ما تستمر

كان طول دورات التضخم في الماضي مختلفًا ، اعتمادًا على السبب الجذري ، كما يقول آرت هوجان ، العضو المنتدب وكبير استراتيجيي السوق في شركة B. Riley Financial.

وأشار إلى أن أطول فترة حدثت في منتصف السبعينيات واستمرت نحو عقد من الزمان.

حدثت فترة تضخم أقصر بكثير من يوليو 2008 إلى أغسطس 2008 عندما ارتفعت أسعار الغاز بشكل كبير.

يقول هوجان إن السبب الرئيسي لفترة التضخم التي نشهدها الآن هو إعادة فتح الاقتصاد خلال جائحة Covid-19 قبل أن يزداد المعروض من السلع والخدمات لتلبية الطلب. كما ساهمت القضايا الجيوسياسية الأخرى ، مثل غزو روسيا لأوكرانيا ، والاختناقات اللوجستية المستمرة وارتفاع أسعار الطاقة في ارتفاع الأسعار.

يقول هوجان: “كان هناك جائحة لمدة عامين حيث استهلك الناس سلعًا أكثر بكثير من الخدمات”. “لم يكن المصنعون قادرين على تلبية الطلب حيث لم يتم إعادة فتح البعض ولم يتمكنوا من اللحاق بالركب.”

لا يزال الطلب على الخدمات في ارتفاع ، بينما يستمر الطلب على السلع في الاعتدال. وجد تحليل أجرته شركة سلسلة التوريد Flexport في ديسمبر أن تفضيل المستهلك للسلع ثابت.

ويقدر هوجان أن فترة التضخم هذه قد تنتهي بحلول منتصف عام 2023.

ويقول: “إننا نشهد انخفاض الأسعار وهذا سيساعد في تقصير دورة التضخم”. “لقد انخفضت تكاليف الشحن والأوقات بشكل كبير.”

قد يحدث الانخفاض تدريجيًا حيث سيؤدي ارتفاع التضخم في الإسكان والرعاية الصحية إلى جانب أسعار الغذاء والطاقة إلى إبطاء الانخفاض. عادة ما تضيف تكاليف الرعاية الصحية والإسكان نسبة كبيرة من الفواتير التي يدفعها المستهلكون.

إن تحديد المدة التي سيستمر فيها التضخم أمر صعب ، كما يقول جاي ليباس ، كبير استراتيجيي الدخل الثابت ومدير المحفظة في جاني ، وهي مؤسسة مالية مقرها فيلادلفيا.

يقول: “الطريق من هنا إلى هناك فوضوي ومن الصعب التكهن إلى أين سيذهب الإنفاق على الخدمات”. “نحن سيئون حقًا في التنبؤ بالتضخم”.

ماذا حدث بعد الفترات السابقة من التضخم المرتفع؟

يمكن للاقتصاد أن ينتعش بعد فترات ارتفاع التضخم. ومع ذلك ، يمكن للتضخم أيضًا أن يسبق الركود ، كما كان الحال في السبعينيات.

يقول هوجان إنه بعد انتهاء التضخم من دورات 1979 إلى 1980 ومن 1981 إلى 1982 ، سار سوق الأسهم في واحدة من “أطول دورات السوق الصاعدة” مع انهيار قصير في عام 1987.

ويقول إن الاقتصاد توسع مع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي وعدد الوظائف.

يتفاوت الاقتصاديون بشأن ما إذا كانت الولايات المتحدة ستدخل قريباً في حالة ركود. تظهر أبحاث بنك جولدمان ساكس أن احتمالية حدوث “انكماش حقيقي في الاقتصاد الأمريكي” خلال الاثني عشر شهرًا القادمة تقدر بنحو 65٪. في غضون ذلك ، توقع كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جولدمان ساكس ، ديفيد ميركل ، وكبير الاقتصاديين السياسيين في الولايات المتحدة ، أليك فيليبس ، أن احتمال حدوث ركود يبلغ حوالي 35٪ فقط.

يقول بريان ماركس ، أستاذ الاقتصاد في كلية بومبيا للأعمال في جامعة نيو هافن ، إن عام 2023 يمكن أن يجلب هبوطًا سلسًا وركودًا عميقًا للأمريكيين ، لكن أيهما تختبره يعتمد على ما إذا كان لديك وظيفة.

في الوقت الحالي ، نحن في مستويات منخفضة قياسية من البطالة. لكن رئيس الاحتياطي الفيدرالي [جيروم] باول لديه هدف للبطالة بنسبة 4٪. يقول ماركس: “إذا كنت في هذه النسبة البالغة 4٪ ، فسوف تشعر وكأنك في ركود عميق”.

قالت وزيرة الخزانة جانيت يلين إن الولايات المتحدة ليست في حالة ركود ، لكنها في حالة انتقالية. وقالت خلال مؤتمر صحفي في يوليو 2022: “عندما تنظر إلى الاقتصاد ، يستمر خلق الوظائف ، وتظل الموارد المالية للأسر قوية ، والمستهلكون ينفقون والشركات تنمو”.

كان تفاؤل يلين مدعومًا بتقارير الوظائف القوية باستمرار ، حيث أظهر آخرها إضافة 223000 وظيفة في ديسمبر 2022 وما يقرب من 165 مليون شخص إما موظفين أو يبحثون بنشاط عن عمل ، وهو رقم قياسي.

اقرأ أيضا : كيف تبدأ مدونة وتكسب المال في عام 2023

العوامل المؤثرة في معدلات التضخم المرتفعة

الشيء الوحيد الذي يمكن أن يؤثر على ما يحدث للاقتصاد بعد فترة من التضخم المرتفع هو ما تسبب في التضخم في المقام الأول. وهذه المرة ، العامل الرئيسي هو القوة العاملة.

يقول هوجان إن الدورة الاقتصادية الحالية ستتأثر بعدد الأشخاص النشطين في القوى العاملة ، لأنها ستؤثر على كمية إنتاج العناصر المختلفة مثل الإلكترونيات أو المركبات.

يقول: “عندما يستطيع الموردون رفع مستويات إنتاجهم ، تنخفض الأسعار”.

ويضيف ليباس أن مصادر التضخم التي تحدث حاليًا “تختلف اختلافًا كبيرًا عن السبعينيات”.

كان أحد المصادر الرئيسية للتضخم في السبعينيات هو زيادة المعروض من النقود. وشملت العوامل الأخرى الضغوط الديموغرافية التي لا وجود لها اليوم. أدى تكوين الأسرة بعد الحرب وطفرة المواليد في الأربعينيات والخمسينيات من القرن الماضي إلى زيادة هائلة في الطلب على السلع الاستهلاكية ، كما يشير LeBas.

في غضون ذلك ، بدأ الطلب على السلع بالفعل في الاستقرار ، حيث امتنع الناس عن شراء العناصر التقديرية كتنبؤات بحدوث ركود في الزيادة المستقبلية.

يقول هوجان إنه في الأشهر المقبلة ، يمكن للمستهلكين توقع حدوث انقطاع في تكاليف الإسكان والطاقة مثل البنزين. ارتفعت أسعار الغاز خلال فترة الأعياد ، لكنها بدأت في الانخفاض مرة أخرى.

خلال الأسبوع الثاني من شهر كانون الثاني (يناير) ، بلغ المعدل الوطني لغالون الغاز 3.28 دولار.

وقال أندرو جروس ، المتحدث باسم AAA ، في بيان : “مع اقترابنا من فبراير ، من المرجح أن تنخفض أسعار الضخ ، ما لم تحدث أي هزة في سوق النفط العالمية” .

وبلغ متوسط ​​معدل الرهن العقاري لمدة 30 عامًا 6.37 ٪ اعتبارًا من 13 يناير ، بانخفاض من 6.8 ٪ في الأسبوع السابق.

كان نوفمبر 2022 هو الشهر العاشر على التوالي لانخفاض مبيعات المنازل القائمة ، حيث تشهد كل منطقة في الولايات المتحدة انخفاضًا.

أما بالنسبة للصناعات الأخرى ، فإن زيادة المخزون في السلع المعمرة مثل الغسالات والأجهزة الصغيرة “من المرجح أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار في تلك القطاعات” ، كما يقول ليباس.

يمكن أن تنخفض أسعار السيارات والشاحنات ، لكنها “حقيبة مختلطة” ، على حد قوله. لا يزال مصنعو السيارات يواجهون مشكلات في سلسلة التوريد مثل القدرة على الحصول على ما يكفي من رقائق أشباه الموصلات. مع توفر المزيد من السيارات الجديدة ، يجب أن يؤدي ذلك إلى استقرار عدد البطاقات المستعملة المتاحة والتسبب في انخفاض أسعار السيارات المستعملة “، كما يقول ليباس.